La Russie tient bon, mais les fissures sont de plus en plus visibles: la consommation de biscuits augmente de façon spectaculaire

La Russie continue de subir la guerre contre l'Ukraine, mais les fissures de son économie deviennent de plus en plus visibles. Un signe révélateur de ces problèmes sous-jacents est la consommation croissante de biens abordables tels que les biscuits, ce qui reflète le changement de comportement des consommateurs dans un contexte de tension économique. Quatre ans et demi après le début du conflit, l'économie russe s'est nettement divisée en deux mondes: le secteur militaire, toujours fortement subventionné par l'État, et la partie civile, aux prises avec l'inflation, les taux d'intérêt élevés et la baisse de la demande.

Selon Alex Kolyandr du groupe Eurasia, la situation peut se résumer comme suit: Si vous travaillez dans une entreprise produisant des chars, les choses vont probablement bien pour vous. En surface, l'économie russe semble résiliente. 3 pour cent au deuxième trimestre de l'année, dépassant les attentes du gouvernement et de la banque centrale. 6 pour cent. Cependant, sous ces chiffres se trouve une dépendance croissante aux dépenses militaires, aux prêts subventionnés, à des impôts plus élevés et aux revenus énergétiques. L'industrie de la défense maintient l'économie à flot, les usines produisant des armes, des munitions et du matériel militaire fonctionnant à pleine capacité. Pendant ce temps, de nombreux secteurs civils font face à des coûts croissants et à une demande plus faible.

Charles Lichfield, du Centre de géoéconomie de l'Atlantic Council, met en évidence deux indicateurs clés pour comprendre la véritable situation économique de la Russie: le déficit budgétaire et l'inflation. Selon lui, la Russie est en passe de doubler son déficit cette année par rapport à 2025, qui était lui-même deux fois plus important que l'année précédente. Les revenus du pétrole et du gaz sont tombés à seulement 64% du niveau enregistré au cours de la même période il y a deux ans.

Le Kremlin a réussi à ramener l'inflation à environ quatre pour cent l'année dernière, proche de son objectif, mais les analystes avertissent que ce succès pourrait être temporaire. Les dépenses liées à la guerre, les pénuries de main-d'œuvre, les taux d'intérêt élevés et l'augmentation des dépenses gouvernementales créent de nouvelles pressions inflationnistes. Un indicateur intéressant de l'évolution des habitudes de consommation a émergé du groupe X5, la plus grande chaîne de vente au détail de Russie. La société a rapporté plus tôt cette année que les consommateurs choisissent de plus en plus des produits moins chers et des articles de marque de magasin.

En dépit de ces défis, le gouvernement russe a encore plusieurs options pour atténuer la crise. Il pourrait imposer des taxes supplémentaires sur les compagnies pétrolières et gazières, tenter d'emprunter davantage ou puiser dans les réserves de change non gelées par les sanctions occidentales. Environ 300 milliards de dollars de réserves russes sont gelés à l'étranger, tandis que Moscou est estimé à avoir un montant similaire au niveau national ou dans les pays qui n'ont pas imposé de sanctions. Cependant, l'utilisation de ces réserves pour couvrir les lacunes budgétaires pourrait saper la confiance dans la capacité de la Banque centrale à contrôler l'inflation. Malgré les difficultés économiques croissantes, les analystes ne s'attendent pas à ce que la pression financière seule oblige le Kremlin à mettre fin à la guerre.

Elina Ribakova de l'Institut Peterson pour l'économie internationale estime que la situation devrait s'aggraver de manière significative, comme une baisse prolongée des prix du pétrole à 35 ou 40 dollars le baril, pour que le gouvernement reconsidère sa position.

L'économie russe ne montre pas encore de signes d'effondrement, mais elle dépend de plus en plus d'une guerre qui la soutient et l'épuise progressivement.