Chief economist: Not the best decision

Året startet derimot med en trend hvor kronen ble sterkere. Den norske kronen var i flere måneder den valutaen i verden som hadde styrket seg mest.

Nordmenn lå an til å ha den beste kjøpekraften på ferie i utlandet på flere år. Akkurat som nordmenns ferieforbruk i utlandet blir billigere med sterkere krone, vil utenlandske varer som importeres til Norge bli billigere med sterkere krone.

Umiddelbart svakere

Derfor er kronekursen avgjørende for Norge som i flere år har slitt med langt høyere prisvekst enn målet til Norges Bank på 2 prosent. Sterkere krone demper prispresset fra utlandet, men den sterkeste effekten økonomer peker på, er at sterkere krone også demper lønnsomheten i industrien og lønnsoppgjøret i Norge (se faktaboks nedenfor).

Derfor var det spenning om hva som ville skje med kronekursen etter rentebeslutningen torsdag. Høyere renteforskjell mellom Norge og andre land vil normalt bidra til å styrke den norsk kronen.

Valutastrateg Magne Østnor i DNB mener valutamarkedet ser ut til å ha blitt skuffet. Kronen har nemlig blitt svekket mot de viktigste handelspartnerne:

Dyrere dollar: En dollar kostet 9,50 kroner før beslutningen ble kjent, men koster nå 9,77 kroner. Kronen er blitt over 5 prosent svekket den siste måneden.

Euroen har gått fra å koste 11,04 til 11,16 kroner. Den siste måneden er euroen blitt 3,25 prosent svakere.

– Rentemarkedet hadde jo ikke forventet en heving, men jeg tror valutamarkedet tolket det litt annerledes. Norges Bank satte seg i førersetet i mai da de hevet da, og nå tar de en mer avventende holdning. Det skuffet nok valutamarkedet, sier valutastrategen.

– Ser vi dette over litt tid, er utslagene for den norske kronen ganske markant. Den har svekket seg mye på kort tid nå?

– Det skyldes først og fremst det som skjer i Iran med Hormuzstredet. Lavere oljepriser har tynget den norske kronen, men så kommer dette med Norges Bank på toppen. Det blir noe som forsterker den kronesvekkelsen vi allerede har sett i to ukers tid.

Sjekk eurokursen for et tidspunkt i grafen

Prisen for euro de siste 25 årene. Grafen har en topp i 2008 under finanskrisen, i 2020 under pandemien og er nå igjen på et høyt nivå.

Sjekk eurokursen for et tidspunkt i grafen

Prisen for euro de siste 25 årene. Grafen har en topp i 2008 under finanskrisen, i 2020 under pandemien og er nå igjen på et høyt nivå.

Grafen viser eurokursen fra Norges Bank siden 1999. Siste kurs fra 18.06.2026.

Professor Kjetil Storesletten ved universitetet ved Minnesota mener Norges Bank burde satt opp renten i går.

– Da du så beslutningen, svekket kronen seg noe, og fortsatte å svekke seg utover dagen. Med fasit i hånden, framstår beslutningen til Norges Bank som ikke tilstrekkelig stram, sier han til NRK.

Kronen er fortsatt sterkere enn den var ved inngangen av året, men en del av oppgangen er borte.

Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank1 Markets ser ingen stor sammenheng mellom rentebeslutningen og kroneutviklingen siste døgn, og peker på at oljeprisen har falt fra 110 dollar til under 80 dollar fatet siste måneden.

– Kronen har falt litt mindre enn nedgangen i oljeprisen skulle tilsi. Vi hadde litt å ta igjen, sier han.

USA og EU peker mot høyere rente

Det er altså renteforskjellen til utlandet som kan bidra til å styrke kronen. Spekulanter kan for eksempel kjøpe valuta med lav rente og veksle til valutaer med høyere rente for å tjene på renteforskjellen.

Storesletten mener renten burde bli satt opp fordi sentralbanken i eurosonen satte opp renten i forrige uke, og onsdag kveld varslet den nye amerikanske sentralbanken en strammere pengepolitikk enn markedet ventet.

– Norge er en liten valuta. Vi må følge utlandet når de er i ferd med å sette opp renten. Ellers vil valutaen svekke seg, sier han.

– De kunne like godt satt opp renten i går. Smerten kommer når renten settes opp.

Andreassen mener også at kronen antagelig ville blitt sterkere om Norges Bank økte renten i går.

– Det er mange forhold som skal avveies. Norges Bank hadde nok lyst til å se nærmere på spor av renteløftet i mai, sier han.

Høyere rente skal virke ved å dempe presset i norsk økonomi og gjennom forventningene i valutamarkedet.

Norges Bank ser for seg at renten skal opp opptil to ganger til i år. De la fram en plan for hvordan renteutviklingen blir framover.

Høyere styringsrente betyr økte utgifter dersom en har boliglån

Virker renten som planlagt, skal prisveksten ned til 2 prosent i 2029.

Det er lenge for en økonomi som har slitt med for høy prisvekst i fire år allerede, mener Storesletten. Han frykter markedet slutter å stole på at Norges Bank gjør alt de kan for å få ned prisveksten.

– Problemet ved å ligge over eller under inflasjonsmålet i lengre tid er det akkurat som banken brenner troverdighet. Er dette et tidspunkt på å brenne troverdighet? spør Storesletten.

Han mener Norges Bank har lagt gode planer hvis framtiden blir som tenkt, men mener sentralbanken kunne benyttet sjansen til å være offensive og fått styr…