La Russia è ancora in piedi, ma le crepe sono sempre più visibili: il consumo di biscotti è in aumento

La Russia continua a sopportare la guerra contro l'Ucraina, ma le crepe nella sua economia stanno diventando sempre più visibili. Un segno eloquente di questi problemi di fondo è l'aumento del consumo di beni a prezzi accessibili come i biscotti, che riflette il cambiamento del comportamento dei consumatori in mezzo a tensioni economiche. Quattro anni e mezzo dopo il conflitto, l'economia russa è diventata fortemente divisa in due mondi: il settore militare, ancora fortemente sovvenzionato dallo stato, e la parte civile, alle prese con l'inflazione, i tassi di interesse elevati e la domanda in calo.

Secondo Alex Kolyandr dell'Eurasia Group, la situazione può essere riassunta come segue: Se lavori in un'azienda che produce carri armati, probabilmente le cose stanno andando bene per te. In superficie, l'economia russa sembra resiliente. 3 per cento nel secondo trimestre dell'anno, superando sia le aspettative del governo che della banca centrale. 6 per cento. Tuttavia, sotto queste cifre si trova una crescente dipendenza dalla spesa militare, dai prestiti agevolati, dalle tasse più elevate e dalle entrate energetiche. L'industria della difesa mantiene l'economia a galla, con fabbriche che producono armi, munizioni e attrezzature militari che operano a piena capacità. Nel frattempo, molti settori civili affrontano costi in aumento e una domanda più debole.

Secondo Charles Lichfield, dell'Atlantic Council's GeoEconomics Center, due indicatori chiave per comprendere la vera condizione economica della Russia: il deficit di bilancio e l'inflazione. Secondo lui, la Russia è sulla buona strada per raddoppiare il suo deficit quest'anno rispetto al 2025, che era a sua volta il doppio rispetto all'anno precedente.

Il Cremlino è riuscito a ridurre l'inflazione a circa il quattro per cento l'anno scorso, vicino al suo obiettivo, ma gli analisti avvertono che questo successo potrebbe essere temporaneo. Le spese legate alla guerra, la carenza di manodopera, gli alti tassi di interesse e l'aumento della spesa pubblica stanno creando nuove pressioni inflazionistiche. Un indicatore interessante del cambiamento delle abitudini dei consumatori è emerso da X5 Group, la più grande catena di vendita al dettaglio della Russia. La società ha riferito all'inizio di quest'anno che i consumatori stanno scegliendo sempre più prodotti più economici e articoli di marca. In particolare, il consumo di biscotti è aumentato in modo significativo, diventando un'alternativa più conveniente al cioccolato costoso e ad altri dolci per alcuni segmenti della popolazione.

Nonostante queste sfide, il governo russo ha ancora diverse opzioni per mitigare la crisi. Potrebbe imporre tasse aggiuntive sulle società di petrolio e gas, tentare ulteriori prestiti o attingere alle riserve di valuta estera non congelate dalle sanzioni occidentali. Circa 300 miliardi di dollari di riserve russe sono congelate all'estero, mentre si stima che Mosca abbia una quantità simile a livello nazionale o in paesi che non hanno imposto sanzioni. Tuttavia, l'uso di queste riserve per coprire le lacune di bilancio potrebbe minare la fiducia nella capacità della Banca centrale di controllare l'inflazione. Nonostante le crescenti difficoltà economiche, gli analisti non si aspettano che la sola pressione finanziaria costringa il Cremlino a porre fine alla guerra.

Elina Ribakova del Peterson Institute for International Economics ritiene che la situazione dovrebbe peggiorare significativamente, come un prolungato calo dei prezzi del petrolio a 35 o 40 dollari al barile, affinché il governo riconsideri la sua posizione.

L'economia russa non mostra ancora segni di collasso, ma dipende sempre di più da una guerra che la sostiene e gradualmente l'esaurisce.