Le Monte dei Paschi di Siena a été vivement critiqué par le Financial Times pour sa stratégie de résistance à une offre d'acquisition d'Intesa Sanpaolo. La chronique du journal britannique Lex a décrit le plan de la banque comme " fou ", arguant que sa tentative d'obtenir l'indépendance par des acquisitions simultanées de Banco BPM et Banca Generali pourrait se retourner contre elle. Selon le rapport, la décision pourrait plutôt pousser les actionnaires à accepter l'offre d'Intesa, qui a été précédemment rejetée par Mps. Mps, l'une des plus anciennes banques italiennes, fait actuellement face à la pression d'Intesa Sanpaolo, qui a fait une proposition de prise de contrôle.
En réponse, le directeur général de la banque, Luigi Lovaglio, a proposé de fusionner avec deux autres institutions, Banco BPM et Banca Generali, pour créer une entité financière plus grande. L'idée est que cette fusion tripartite permettrait à Mps de rester indépendant tout en croissant de manière significative. Cependant, Financial Times soutient que la stratégie manque de cohérence et pourrait avoir des conséquences imprévues. L'accord proposé implique l'acquisition de Banco BPM, une institution de taille moyenne, et Banca Generali, un groupe de gestion de patrimoine. Sur le papier, la fusion à trois offre un certain attrait financier.
Mais l'analyse va plus loin, notant que Mps envisage également de verser un dividende spécial de 4 milliards d'euros avant la fusion. Sur la base de ces chiffres, la participation de 50% détenue par Mps dans la nouvelle entité serait évaluée à plus de 40 milliards d'euros, selon Lex. Cette évaluation est 15% supérieure à la capitalisation boursière actuelle de Mps, ce qui rend le plan encore plus irréaliste. Malgré la hausse financière potentielle, la stratégie semble manquer d'incitations pour les actionnaires de Banco BPM et Banca Generali. Le premier serait acquis sans prime, tandis que le second ne recevrait qu'une modeste prime de 10%.
Selon le Financial Times, ces conditions ne rendent pas l'accord suffisamment attrayant pour les banques cibles. Le plan risque d'être perçu comme désespéré plutôt que stratégique. Le Financial Times suggère que l'approche défensive de MPS pourrait renforcer par inadvertance la position d'Intesa. En semblant prêt à prendre des mesures extrêmes pour éviter d'être repris, MPS peut envoyer un signal qu'il est moins souhaitable en tant qu'entité autonome. Cette perception pourrait décourager d'autres acheteurs potentiels et renforcer la prétention d'Intesa en tant qu'option préférée.
La situation met en évidence la dynamique complexe du secteur bancaire italien, où les pressions réglementaires, les intérêts des actionnaires et le positionnement concurrentiel jouent un rôle essentiel. Mps est depuis longtemps sous le feu des projecteurs pour sa santé financière et ses tentatives de surmonter cette crise ont suscité à la fois soutien et scepticisme. La stratégie récente représente une nouvelle étape dans un effort plus large visant à maintenir le contrôle sur l'avenir de la banque.
Pour l'instant, l'évaluation du Financial Times souligne les défis auxquels les députés sont confrontés dans leur lutte pour conserver leur indépendance.
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