Rusija se še vedno drži, vendar so razpoke vedno bolj vidne: znano je, da se poraba piškotov povečuje

Rusija še naprej trpi zaradi vojne proti Ukrajini, a razpoke v njenem gospodarstvu postajajo vse bolj vidne. Označen znak teh osnovnih vprašanj je naraščajoča poraba cenovno dostopnih izdelkov, kot so piškotki, kar odraža spreminjanje potrošniškega vedenja sredi gospodarske napetosti. Četrti leti in pol po začetku konflikta je rusko gospodarstvo ostro razdeljeno na dva sveta: vojaški sektor, ki ga država še vedno močno subvencionira, in civilni del, ki se spopada z inflacijo, visokimi obrestnimi merami in upadanjem povpraševanja.

Po mnenju Alexa Kolyandra iz skupine Eurasia Group se lahko situacija povzame na naslednji način: Če delate v podjetju, ki proizvaja tanke, se vam stvari verjetno dobro odvijajo. Na prvi pogled se rusko gospodarstvo zdi odporno. 3 odstotke v drugem četrtletju leta, kar je preseglo pričakovanja vlade in centralne banke. 6 odstotkov. Vendar pa pod temi številkami leži vse večja odvisnost od vojaških odhodkov, subvencioniranih posojil, višjih davkov in prihodkov od energije. Obrambna industrija ohranja gospodarstvo na tekočem, saj tovarne, ki proizvajajo orožje, strelivo in vojaško opremo, delujejo na polno. Medtem pa se mnogi civilni sektorji soočajo z naraščajočimi stroški in šibkejšim povpraševanjem.

Dodatni pritisk prihaja iz ukrajinskih napadov brezpilotnih letal, namenjenih ruskim rafinerijam, skladiščnim objektom in logistični infrastrukturi. Charles Lichfield iz GeoEconomics Centra Atlantičnega sveta poudarja dva ključna kazalnika za razumevanje resničnega gospodarskega stanja Rusije: proračunski primanjkljaj in inflacija. Po njegovih besedah je Rusija na poti, da letos podvoji svoj primanjkljaj v primerjavi z letom 2025, ki je bil dvakrat večji od prejšnjega leta.

Kremlju je lani uspelo znižati inflacijo na približno štiri odstotke, blizu cilja, vendar analitiki opozarjajo, da bi lahko bil ta uspeh začasen. Izdatki, povezani z vojno, pomanjkanje delovne sile, visoke obrestne mere in povečana vladna poraba ustvarjajo nove inflacijske pritiske. Zanimivi kazalnik spreminjanja potrošniških navad se je pojavil pri X5 Group, največji ruski maloprodajni verigi. Družba je v začetku tega leta poročala, da potrošniki vse bolj izbirajo cenejše izdelke in izdelke blagovne znamke.

Kljub tem izzivom ima ruska vlada še vedno več možnosti za ublažitev krize. Lahko naloži dodatne davke na naftna in plinska podjetja, poskusi nadaljnje izposojanje ali izkoristi devizne rezerve, ki jih zahodne sankcije niso zamrznile. Približno 300 milijard dolarjev ruskih rezerv je zamrznjenih v tujini, medtem ko se ocenjuje, da ima Moskva podoben znesek doma ali v državah, ki niso uvedle sankcij. Vendar pa bi uporaba teh rezerv za pokritje proračunskih vrzeli lahko spodkopala zaupanje v sposobnost centralne banke za nadzor inflacije. Kljub naraščajočim gospodarskim težavam analitiki ne pričakujejo, da bo finančni pritisk sam prisilil Kremljev konec vojne.

Elina Ribakova iz Petersonovega inštituta za mednarodno ekonomijo meni, da bi se moral položaj znatno poslabšati, kot je dolgotrajen padec cen nafte na 35 ali 40 dolarjev za sod, da bi vlada premislila o svojem stališču.

Rusko gospodarstvo še ni pokazalo znakov propada, vendar je vse bolj odvisno od vojne, ki ga hkrati vzdržuje in postopoma izčrpava.