Le aziende hanno girato all'estero dividendi per 2600 milioni di dollari nel primo semestre

Nel primo semestre di quest'anno, le multinazionali che operano in Argentina hanno inviato all'estero circa 2,6 miliardi di dollari in dividendi, segnando un cambiamento significativo nella politica economica e nella strategia finanziaria. Questa cifra riflette non solo un ritorno a una pratica precedentemente limitata, ma supera anche gli importi registrati nello stesso periodo del 2016, quando l'ex presidente Mauricio Macri ha rimosso i controlli sui cambi, così come i dati per il 2017, 2018 e 2019.

Il rilascio di questi dividendi fa parte della strategia ufficiale volta a dimostrare che la normalizzazione dei tassi di cambio può procedere senza generare tensioni nel mercato dei cambi. Secondo Werning, gli attuali acquisti di dollari da parte del BCRA avvengono in condizioni significativamente diverse rispetto agli anni precedenti, in cui le aziende avevano più libertà di pagare le importazioni, saldare il debito commerciale e distribuire i profitti, anche se i prezzi internazionali dei principali prodotti agricoli rimangono al di sotto dei livelli storici.

Werning ha sottolineato che il processo di normalizzazione della valuta sta progredendo insieme alla pulizia del debito commerciale privato. In seguito alla rimozione del controllo dei cambi attuato da Macri nel dicembre 2015, le aziende hanno iniziato a inviare guadagni trattenuti all'estero. Quell'anno, i trasferimenti hanno raggiunto $ 2,9 miliardi; poi sono diminuiti a $ 2,2 miliardi nel 2017, $ 1,9 miliardi nel 2018 e $ 852 milioni nel 2019. I $ 2,6 miliardi trasferiti solo nella prima metà di quest'anno rappresentano già quasi il 90% di tutti i trasferimenti effettuati nel 2016 e superano le cifre registrate nei primi sei mesi di ciascuno di quegli anni.

Tuttavia, il governo sostiene che questo fenomeno non dovrebbe essere interpretato come un aumento permanente della domanda di valuta estera, ma piuttosto come lo scioglimento di un stock accumulato durante anni di restrizioni di cambio.

Bausili ha spiegato che, sebbene la norma sembri restrittiva, consentire la distribuzione del 100% dei profitti di un anno equivale, per molte società, a rilasciare dividendi per diversi anni accumulati.

Secondo i dati ufficiali disponibili fino a maggio, le aziende petrolifere e del gas hanno guidato i trasferimenti, inviando 732 milioni di dollari all'estero, seguite da aziende minerarie (322 milioni di dollari), aziende nel settore dei semi oleosi e dei cereali (176 milioni di dollari), aziende alimentari (161 milioni di dollari), aziende chimiche (160 milioni di dollari) e aziende di trasporto (105 milioni di dollari). A partire da maggio, le banche internazionali hanno anche iniziato le prime distribuzioni di dividendi dopo che l'Autorità di vigilanza delle entità finanziarie ha autorizzato l'invio di una parte dei profitti realizzati nel 2025.

Per il governo, il forte aumento dei trasferimenti di dividendi non contraddice la strategia di accumulo di riserve, ma fa invece parte del più ampio processo di normalizzazione della valuta. Mentre libera i flussi che erano stati limitati per sei anni, la Banca centrale sta simultaneamente cercando di rafforzare la sua capacità di gestire potenziali episodi di volatilità del dollaro.