Eine Studie, die von der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) in Zusammenarbeit mit der Technischen Universität München veröffentlicht wurde, zeigt, dass Top-Führungskräfte von Unternehmen, die im deutschen DAX-Index notiert sind, im Jahr 2025 im Vergleich zu den Vorjahren deutlich höhere Gehälter verdienten. 9 Millionen Euro, was einem Anstieg von vier Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Im Durchschnitt erhielten DAX-Vorstandsmitglieder 42-mal mehr als ihre durchschnittlichen Mitarbeiter. Diese Kluft war besonders ausgeprägt bei Adidas, wo das Vorstandseinkommen 106-mal höher war als das eines typischen Arbeiters.
Die DSW wies darauf hin, dass zwei Führungskräfte die symbolische Schwelle von zehn Millionen Euro Gesamtvergütung überschritten haben, was die Organisation als eine "sozial akzeptable" Grenze bezeichnete. 9 Millionen Euro, von denen fast 86 Prozent aus variablen Komponenten bestehen, die an Leistungsmetriken gebunden sind. 5 Millionen Euro, von denen etwa 64 Prozent aus kurz- und langfristigen Leistungsanreizen bestehen. Marc Tüngler, Leiter der DSW, betonte, dass hohe Führungskräftevergütung gerechtfertigt sein kann, wenn sie außergewöhnliche Wertschöpfung widerspiegelt.
Er begrüßte die zunehmende Bedeutung langfristiger variabler Komponenten in der Vergütung von Führungskräften und argumentierte, dass solche Strukturen den nachhaltigen Unternehmenserfolg eher als kurzfristige Quartalsergebnisse belohnen sollten. Er lehnte jedoch ausdrücklich Forderungen nach Gehaltsobergrenzen ab und erklärte, dass der Fokus stattdessen darauf liegen sollte, dass die Vergütung mit echten Beiträgen zur Unternehmensleistung übereinstimmt.
Für das Geschäftsjahr 2025 verdienten CEOs von Unternehmen, die im Euro Stoxx 50-Index gelistet sind (ohne deutsche Unternehmen), durchschnittlich neun-Punkt-fünf Millionen Euro. S. Dow Jones Industrial Average erreichte 30-Punkt-fünf Millionen Euro. An der Spitze dieser Gruppe stand David M. Solomon, CEO von Goldman Sachs, der eine erstaunliche 105-Punkt-drei Millionen Euro Gesamtvergütung verdiente, wobei 93-Punkt-drei Millionen Euro langfristigen variablen Komponenten zugeschrieben wurden. Weitere namhafte Namen waren Microsoft's Satya Nadella mit 85-Punkt-fünf Millionen Euro und Apple's Tim Cook mit 65-Punkt-acht Millionen Euro.
Trotz der hohen Zahlen blieb die Zustimmung der Aktionäre zu den Vergütungspaketen für Führungskräfte weitgehend unbestritten. Im Fall der DAX-Unternehmen erhielten alle vorgeschlagenen Vergütungsberichte für das Geschäftsjahr 2025 überwältigende Unterstützung der Aktionäre, wobei die Zustimmungen in den meisten Fällen 90 Prozent überstiegen. Adidas stieß jedoch auf Widerstand in Bezug auf seine neue Vergütungsstruktur, wobei 68 Prozent der Aktionäre den Vorschlag ablehnten.
Diese Diskrepanz unterstreicht die Komplexität der Berechnung der Gehälter von Führungskräften, da unterschiedliche Methoden zur Zuweisung langfristiger Anreize zu sehr unterschiedlichen Ergebnissen führen können. 5 Millionen Euro, während andere Vorstandsmitglieder insgesamt durchschnittlich sieben-fünf Millionen Euro verdienten, was sie zu den höchsten Verdienern unter den DAX-Unternehmen macht.
Während die DSW die Notwendigkeit einer klaren Grenze bei der Vergütung von Führungskräften anerkannte, hielt sie sich von der Befürwortung gesetzlicher Grenzen zurück und forderte stattdessen die Unternehmen auf, selbst auferlegte Richtlinien zu übernehmen, um die soziale Akzeptanz aufrechtzuerhalten.
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