Russland hält noch, aber die Risse werden immer sichtbarer: Der Anstieg des Kekseverbrauchs ist bezeichnend

Russland erträgt weiterhin den Krieg gegen die Ukraine, aber die Risse in seiner Wirtschaft werden immer sichtbarer. Ein deutliches Zeichen für diese zugrunde liegenden Probleme ist der steigende Verbrauch von erschwinglichen Gütern wie Keksen, der das veränderte Verbraucherverhalten inmitten wirtschaftlicher Belastungen widerspiegelt. Viereinhalb Jahre nach Beginn des Konflikts ist die russische Wirtschaft scharf in zwei Welten geteilt: der militärische Sektor, der immer noch stark vom Staat subventioniert wird, und der zivile Teil, der mit Inflation, hohen Zinsen und rückläufiger Nachfrage zu kämpfen hat.

Laut Alex Kolyandr von der Eurasia Group kann die Situation wie folgt zusammengefasst werden: Wenn Sie in einem Unternehmen arbeiten, das Panzer produziert, läuft es Ihnen wahrscheinlich gut. Auf der Oberfläche scheint die russische Wirtschaft widerstandsfähig zu sein. 3 Prozent im zweiten Quartal des Jahres, was sowohl die Erwartungen der Regierung als auch der Zentralbank übertrifft. 6 Prozent. Hinter diesen Zahlen liegt jedoch die wachsende Abhängigkeit von Militärausgaben, subventionierten Krediten, höheren Steuern und Energieerträgen. Die Verteidigungsindustrie hält die Wirtschaft über Wasser, wobei Fabriken für die Herstellung von Waffen, Munition und militärischer Ausrüstung mit voller Kapazität betrieben werden. Inzwischen stehen viele zivile Sektoren vor steigenden Kosten und schwächerer Nachfrage.

Der Druck kommt von ukrainischen Drohnenangriffen auf russische Raffinerien, Lagereinrichtungen und Logistikinfrastruktur. Charles Lichfield vom GeoEconomics Center des Atlantic Council hebt zwei wichtige Indikatoren für das Verständnis der wahren wirtschaftlichen Lage Russlands hervor: das Haushaltsdefizit und die Inflation.

Der Kreml schaffte es, die Inflation im vergangenen Jahr auf rund vier Prozent zu senken, nahe an sein Ziel, aber Analysten warnen, dass dieser Erfolg vorübergehend sein könnte. Kriegsbedingte Ausgaben, Arbeitskräftemangel, hohe Zinsen und erhöhte Staatsausgaben schaffen neue inflationäre Belastungen. Ein interessanter Indikator für die Veränderung der Verbrauchergewohnheiten kam von der X5 Group, der größten Einzelhandelskette Russlands, auf. Das Unternehmen berichtete Anfang des Jahres, dass die Verbraucher zunehmend günstigere Produkte und Waren der Ladenmarken wählen.

Trotz dieser Herausforderungen hat die russische Regierung immer noch mehrere Optionen, um die Krise abzumildern. Sie könnte zusätzliche Steuern auf Öl- und Gasunternehmen erheben, weitere Kredite aufnehmen oder Devisenreserven erschließen, die nicht durch westliche Sanktionen eingefroren wurden. Ungefähr 300 Milliarden US-Dollar russischer Reserven sind im Ausland eingefroren, während Moskau schätzungsweise einen ähnlichen Betrag im Inland oder in Ländern hat, die keine Sanktionen verhängt haben.

Elina Ribakova vom Peterson Institute for International Economics glaubt, dass die Situation erheblich schlimmer werden müsste, etwa durch einen längeren Rückgang der Ölpreise auf 35 oder 40 Dollar pro Barrel, damit die Regierung ihre Haltung überdenken kann.

Die russische Wirtschaft zeigt noch keine Anzeichen eines Zusammenbruchs, aber sie hängt zunehmend von einem Krieg ab, der sie gleichzeitig aufrechterhält und allmählich erschöpft.