Unternehmen drehten im ersten Halbjahr Dividenden in Höhe von US$ 2600 Millionen ins Ausland

Im ersten Halbjahr dieses Jahres haben multinationale Unternehmen, die in Argentinien tätig sind, rund 2,6 Milliarden US-Dollar an Dividenden ins Ausland geschickt, was eine signifikante Verschiebung der Wirtschaftspolitik und der Finanzstrategie bedeutet. Diese Zahl spiegelt nicht nur eine Rückkehr zu einer zuvor eingeschränkten Praxis wider, sondern übertrifft auch die Beträge, die im gleichen Zeitraum im Jahr 2016 verzeichnet wurden, als der ehemalige Präsident Mauricio Macri die Devisenkontrollen beseitigte, sowie die Zahlen für 2017, 2018 und 2019. Die Daten wurden von Vladimir Werning, Vizepräsident der argentinischen Zentralbank (BCRA), während einer Präsentation in der Fundación Mediterránea in Córdoba vorgestellt.

Die Freigabe dieser Dividenden ist Teil der offiziellen Strategie, die darauf abzielt, zu zeigen, dass die Normalisierung der Wechselkurse ohne Spannungen auf dem Devisenmarkt voranschreiten kann. Laut Werning erfolgen die aktuellen Käufe von Dollar durch die BCRA unter deutlich anderen Bedingungen als in den Vorjahren, wo Unternehmen mehr Freiheit hatten, für Importe zu bezahlen, Handelsschulden zu begleichen und Gewinne zu verteilen, obwohl die internationalen Preise für wichtige landwirtschaftliche Produkte unter den historischen Niveaus bleiben.

Werning betonte, dass der Prozess der Währungsnormalisierung neben der Bereinigung der privaten kommerziellen Schulden voranschreitet. Nach der Entfernung der von Macri im Dezember 2015 eingeführten Devisenkontrolle begannen die Unternehmen, einbehaltene Gewinne ins Ausland zu senden. In diesem Jahr erreichten die Transfers 2,9 Milliarden US-Dollar; sie sanken dann auf 2,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017, 1,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 und 852 Millionen US-Dollar im Jahr 2019. Die 2,6 Milliarden US-Dollar, die in der ersten Hälfte dieses Jahres überwiesen wurden, repräsentieren bereits fast 90% aller Transfers im Jahr 2016 und übertreffen die Zahlen, die in den ersten sechs Monaten jedes dieser Jahre verzeichnet wurden.

Die Regierung argumentiert jedoch, dass dieses Phänomen nicht als dauerhafter Anstieg der Nachfrage nach Fremdwährungen interpretiert werden sollte, sondern als die Auflösung eines Bestands, der während der jahrelangen Devisenbeschränkungen angesammelt wurde. Diese Erklärung wurde kürzlich auch von Santiago Bausili, Präsident des BCRA, gegeben, der die Entscheidung verteidigte, die Übertragung von Dividenden zu erlauben, die den Gewinnen entsprechen, die im Jahr 2025 erzielt wurden. Obwohl die Verordnung restriktiv erscheinen könnte, weil sie nur die Verteilung von Gewinnen aus dem letzten Geschäftsjahr zulässt, ermöglicht sie in der Praxis vielen Unternehmen, einen erheblichen Teil der während der Devisenkontrollen zurückgehaltenen Dividenden zu löschen.

Bausili erklärte, obwohl die Regelung restriktiv erscheine, würde die Erlaubnis der Verteilung von 100% der Gewinne aus einem Jahr für viele Unternehmen gleichbedeutend mit der Freigabe von Dividenden für mehrere kumulierte Jahre sein.

Nach offiziellen Daten, die bis Mai verfügbar waren, führten Öl- und Gasunternehmen die Transfers an und schickten 732 Millionen Dollar ins Ausland, gefolgt von Bergbauunternehmen (322 Millionen Dollar), Unternehmen im Ölsaat- und Getreidesektor (176 Millionen Dollar), Lebensmittelunternehmen (161 Millionen Dollar), Chemieunternehmen (160 Millionen Dollar) und Transportunternehmen (105 Millionen Dollar).

Für die Regierung steht der starke Anstieg der Dividendentransfers nicht im Widerspruch zur Strategie der Anhäufung von Reserven, sondern ist stattdessen Teil des breiteren Prozesses der Währungsnormalisierung. Während die Zentralbank Flüsse freisetzt, die seit sechs Jahren eingeschränkt waren, versucht sie gleichzeitig, ihre Kapazität zu stärken, um potenzielle Episoden der Volatilität des Dollars zu bewältigen. Während derselben Präsentation erklärte Werning, dass die Institution daran arbeitet, eine "Feuerkraft" von mehr als 20 Milliarden US-Dollar wieder aufzubauen, indem sie Reservenkäufe, Futures-Marge, bilaterale Swaps und Refinanzierung von Repos kombiniert.