Durante la recepción de la boda de su hermano el pasado octubre, Nathanaël Cohen se escabulló para abrir su portátil. Los mercados cripto se estaban desplomando, así que lo demás tenía que esperar.
Mientras todo era fiesta a su alrededor, bitcóin caía en picada y se estaban perdiendo US$19.000 millones en posiciones apalancadas. Cohen dedicó parte de la noche —y del fin de semana— a gestionar órdenes, ajustar posiciones y administrar el riesgo de la mesa de operaciones que dirige.
Este tipo de interrupciones no siempre ocurren en el mundo de las criptomonedas, pero pueden suceder. El mercado opera las 24 horas del día, los 7 días de la semana, los 365 días del año , sin importar las zonas horarias, los días festivos, las bodas, los nacimientos ni los funerales.
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Anteriormente en su carrera, cuando Cohen vendía derivados de renta variable para la correduría Makor Group, su horario era muy diferente: “Una vez finalizada la jornada bursátil, el mercado cerraba y había una pausa natural”, comentó. “Aunque el trabajo podía ser intenso, existía una clara distinción entre el horario laboral y el tiempo personal”.
Cohen y otros que hablaron con Bloomberg sobre su experiencia al pasar al trading ininterrumpido de criptomonedas advirtieron que todo está a punto de volverse mucho más impredecible para sus homólogos en las bolsas , cámaras de compensación y corredurías que han comenzado a sentar las bases para operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
La Bolsa de Nueva York, el Nasdaq y la Cboe han presentado propuestas para extender su horario de negociación a 23/5, lo que significa que solo cerrarían una hora al día, además de los fines de semana. La CME planea operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, para algunos contratos de futuros de crudo y oro.
Los traders de finanzas tradicionales, conocida como TradFi en la jerga cripto, aún no están completamente preparados para ello, pero lo estarán pronto. A medida que los mercados desarrollados trasladan los valores a redes de blockchain que permiten realizar transacciones en cualquier momento, se ha propiciado una realidad que muchos en Wall Street no contemplaron al inicio de sus carreras: un día que no empieza ni termina al son de una campana.
“La mayoría de traders de TradFi renegarán contra la cadena de bloques hasta el fin de sus días”, dijo Cohen, cofundador del proveedor de liquidez de criptomonedas SH Digital. “Que quede claro: no trabajo todos los fines de semana y tengo tiempo para descansar. Pero es la constante posibilidad de que algo suceda lo que está presente, y eso es lo que genera estrés”.
No solo la Bolsa de Nueva York (NYSE), el Nasdaq y la Cboe planean extender sus horarios de negociación. La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), que gestiona la infraestructura del mercado de acciones y bonos, también se está preparando para operar de forma continua en el mercado de acciones, desde el domingo a las 8 p.m. hasta el viernes a las 8 p.m., hora de Nueva York.
Además, varios bancos importantes y creadores de mercado han anunciado sus propias iniciativas para incursionar en todo tipo de actividades, desde bonos del Tesoro tokenizados hasta servicios de gestión de efectivo en tiempo real las 24 horas del día.
Los reguladores también se están sumando a la iniciativa. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) de EE.UU. ha estado evaluando planes para crear un nuevo marco regulatorio para la negociación de acciones tokenizadas. Estas son representaciones digitales de acciones de empresas que se negocian a través de sistemas de blockchain impulsados inicialmente por la industria cripto . La Reserva Federal y otros reguladores emitieron directrices en marzo sobre cómo los bancos deben tratar estos valores a efectos de capital.
Una encuesta de DTCC y EY a 95 participantes del mercado reveló que las empresas esperan que los volúmenes de negociación nocturna crezcan de forma constante, y la mayoría estima que hasta el 10% de las operaciones con acciones podrían trasladarse a sesiones nocturnas para 2028.
Esta transición se ve impulsada por una combinación de factores. La competencia entre las entidades financieras tradicionales y el sector cripto nunca ha sido tan feroz. Si las finanzas tradicionales no pueden ofrecer lo que ofrece la nueva alternativa, es posible que los clientes se vayan.
La bolsa de criptomonedas Kraken y el corredor minorista Robinhood ya ofrecen acciones tokenizadas en algunos mercados, mientras que plataformas cada vez más populares como Hyperliquid permiten a los inversionistas negociar futuros perpetuos que nunca caducan, vinculados a activos que van desde petróleo hasta índices bursátiles, durante…
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