Correnti del mercato azionario coreano per il riequilibrio della vendita di NPS

Il mercato azionario sudcoreano si sta preparando per un cambiamento significativo poiché il National Pension Service (NPS), uno dei più grandi investitori istituzionali del paese, inizia un riequilibrio pianificato delle sue partecipazioni azionarie nazionali.

Il NPS, che gestisce circa 600 trilioni di won (480 miliardi di dollari) in attività, ha rinviato i suoi sforzi di riequilibrio fino ad ora. Mantenendo la sua allocazione superiore all'obiettivo per le azioni nazionali, il fondo pensione si è permesso di beneficiare del recente aumento del Kospi. Tuttavia, con l'indice che sale rapidamente, il NPS è ora pronto a iniziare a tagliare le sue partecipazioni a partire da mercoledì. Questa decisione segue una pratica standard tra gli investitori istituzionali, in cui le allocazioni in eccesso vengono ridotte per allinearsi con obiettivi predefiniti, assicurando un portafoglio equilibrato e meno volatile.

L'allocazione target per le azioni nazionali per l'NPS quest'anno è del 20,8 per cento, con una deviazione ammissibile fino a 8 punti percentuali. Ciò significa che l'allocazione massima ammissibile potrebbe raggiungere il 28,8 per cento. Mentre l'NPS non ha ufficialmente rivelato l'esatto valore delle sue partecipazioni azionarie nazionali, le stime del settore suggeriscono che queste partecipazioni rappresentano attualmente circa il 30 per cento del suo patrimonio totale, un aumento di quasi 5 punti percentuali dalla fine di aprile. Ciò indica un notevole cambiamento nella strategia di investimento del fondo, trainata dalla forte performance del mercato interno.

Le società di intermediazione hanno offerto proiezioni diverse per quanto riguarda la portata della prossima svendita. Shinyoung Securities stima che se il Kospi raggiunge il marchio di 9.000 punti, il NPS potrebbe potenzialmente vendere fino a 74,4 trilioni di won (48 miliardi di dollari) di azioni nazionali. Al contrario, Daishin Securities suggerisce che il fondo potrebbe aver bisogno di scaricare tra 20 e 57 trilioni di won per riportare la sua allocazione in linea con il suo obiettivo. Queste stime di ampio respiro riflettono l'incertezza che circonda l'esatta tempistica e l'entità della svendita, nonché la potenziale volatilità che potrebbe seguire.

Nonostante le differenze nelle proiezioni, gli analisti di mercato generalmente concordano sul fatto che l'NPS mirerà a minimizzare l'impatto del suo riequilibrio sul mercato più ampio. Anticipano che il fondo pensione distribuirà le sue vendite nel tempo piuttosto che eseguirle tutte contemporaneamente. Gli analisti come Cho Yong-gu di Shinyoung Securities prevedono che l'NPS potrebbe anche adeguare i suoi limiti di riequilibrio annuali, mensili e giornalieri per ridurre le perturbazioni del mercato.

In risposta alle preoccupazioni sul potenziale impatto sul mercato, il presidente e amministratore delegato di NPS, Kim Sung-joo, ha sottolineato l'impegno del fondo ad operare in modo responsabile. Ha osservato che mentre gli investitori privati potrebbero agire in modo più aggressivo nel perseguimento dei profitti, l'NPS opera secondo un principio rigoroso di minimizzazione delle perturbazioni del mercato.