I banchieri centrali europei sconvolti dalla tensione con gli Stati Uniti

Il gruppo, che comprendeva rappresentanti della Banca centrale europea e di altre istituzioni regionali, ha partecipato al simposio economico annuale di Jackson Hole ospitato dalla Federal Reserve di Kansas City. Nonostante gli sforzi dei funzionari della Fed per rassicurare le loro controparti europee, molti rimanevano preoccupati che le norme di lunga data che regolano la collaborazione economica globale potrebbero erodere sotto l'attuale amministrazione.

Queste mosse, sebbene considerate necessarie per la stabilità del mercato, hanno sollevato allarmi tra i funzionari europei che le considerano come deviazioni dalle pratiche stabilite. S. non ha fornito preavviso delle sue azioni, che in genere includono consultazioni informali con le principali banche centrali. La decisione del Tesoro di S. di vendere euro per sostenere lo yen è stata giustificata dal Segretario del Tesoro Scott Bessent come una riallocazione di routine delle risorse. Ha assicurato alle banche centrali regionali che la mossa non era mirata a nessuna entità specifica e ha sottolineato che l'operazione attingeva dal Fondo di stabilizzazione dei cambi. S. non ha seguito le procedure standard, che spesso richiedono la notifica preventiva di tali interventi.

Separatamente, c'erano preoccupazioni per la proposta del Tesoro di espandere il suo programma di riacquisto di obbligazioni a lungo termine. Questa iniziativa, che prevede l'acquisto di titoli di Stato a più lunga scadenza, è stata vista da alcuni funzionari europei come un altro segno che l'amministrazione potrebbe prendere misure non convenzionali per influenzare i tassi di interesse. Un funzionario ha osservato che questi interventi, sebbene destinati a fornire un sollievo temporaneo, potrebbero segnalare cambiamenti più ampi nel modo in cui la politica monetaria è gestita a livello globale. La situazione evidenzia la tensione tra l'indipendenza della Federal Reserve e la potenziale influenza del ramo esecutivo, in particolare sotto il presidente Donald Trump.

Sebbene la Fed operi in modo indipendente, l'amministrazione ha dimostrato la volontà di spingere per politiche che si allineino con la sua agenda economica più ampia. S. potrebbe agire sempre più unilateralmente, potenzialmente perturbando i mercati finanziari globali. Il funzionario statunitense ha ribadito che il programma di acquisto di obbligazioni ampliato è stato progettato per migliorare la liquidità in alcuni segmenti del mercato e non per manipolare direttamente i tassi di interesse. Il funzionario ha sottolineato che il Tesoro si concentrava sull'assicurare una valutazione equa degli strumenti di debito a lungo termine.

Tuttavia, un funzionario del Tesoro separato aveva dichiarato in precedenza che l'agenzia stava lavorando attivamente per abbassare i rendimenti a lungo termine, che avevano superato i livelli considerati accettabili dal dipartimento. Un'altra area di preoccupazione per i funzionari europei ruota intorno alla possibilità di interferenze politiche nella gestione dei servizi di liquidità in dollari.

Il risultato di queste tensioni influenzerà probabilmente la traiettoria della politica finanziaria globale nei prossimi mesi.