L'aumento dei prezzi dell'energia ha accelerato l'inflazione in Serbia

Il presidente Aleksandar Vučić ha annunciato un cambiamento strategico nella politica del servizio militare serbo, sottolineando un approccio più decentralizzato allo sviluppo delle città dove i coscritti serviranno. In una recente dichiarazione, Vučić ha delineato i piani per espandere la portata del servizio militare oltre i centri tradizionali come Belgrado, Novi Sad e Kragujevac. Invece, ha proposto una strategia volta a sviluppare luoghi specifici in tutto il paese per un periodo di 75 giorni. Questo nuovo approccio cerca di distribuire risorse e infrastrutture in modo più uniforme tra le varie regioni, riducendo potenzialmente la concentrazione dell'attività economica nelle principali aree urbane.

Vučić ha anche affrontato preoccupazioni economiche più ampie durante le sue osservazioni, evidenziando che l'inflazione rimane sotto controllo a circa il tre per cento. Ha espresso fiducia nel mantenere questo livello di stabilità, pur notando l'importanza di salvaguardare le popolazioni vulnerabili. Il presidente ha sottolineato la salute finanziaria della Serbia, sottolineando che il debito pubblico si attesta intorno al 43,7 per cento del PIL e che il paese detiene quasi 55 miliardi di euro in riserve.

Secondo il monitor trimestrale pubblicato di recente, il primo trimestre del 2026 ha visto una modesta accelerazione dell'inflazione a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia e della rimozione dei controlli amministrativi sui prezzi.

Nonostante questi sforzi, le pressioni sistemiche continuano ad influenzare i livelli dei prezzi. Se si verificano ulteriori interruzioni sui mercati internazionali o se vi è un aumento della spesa preelettorale, l'inflazione potrebbe superare il cinque per cento all'anno. La relazione osserva che mentre le attuali politiche fiscali non minacciano la stabilità macroeconomica, rimangono sfide riguardanti l'economia informale, la scarsa selezione delle priorità e l'uso inefficiente dei fondi pubblici attraverso la corruzione e la cattiva gestione.

La crescita economica nel primo trimestre è stata trainata principalmente dai settori agricolo e dei servizi, con l'industria che ha mostrato segni di stagnazione e la costruzione che ha registrato un calo. I consumi privati e pubblici insieme alle esportazioni hanno contribuito positivamente alla crescita, sebbene gli investimenti siano rimasti stagnanti. Guardando al futuro, si prevede una ripresa nel settore manifatturiero - in particolare sostenuta da società come Stellantis - e progetti di costruzione legati a eventi come Expo.

Le condizioni del mercato del lavoro si sono leggermente deteriorate, con una diminuzione dell'occupazione e un aumento significativo dei salari reali. L'aumento dei costi del lavoro espresso in euro è stato un po' più veloce degli aumenti salariali. I prezzi elevati dell'energia da aprile hanno avuto un impatto negativo sul commercio e sui saldi del conto corrente. Il deflusso di capitali esteri è ammontato a 866 milioni di euro nel primo trimestre a causa di un calo degli investimenti diretti esteri di circa il 40%, del ritiro dei crediti commerciali e del ritiro degli investimenti di portafoglio.

La riduzione degli afflussi di capitali stranieri, a meno che non sia accompagnata da un aumento degli investimenti nazionali, potrebbe ostacolare la crescita economica futura e ridurre la competitività. La Banca nazionale di Serbia ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento al 5,75% e continua a vendere valuta estera per evitare che il dinaro si indebolisca. I tassi di interesse reali sui prestiti denominati in dinaro e indicizzati sono in calo e il recente aumento del tasso di riferimento della Banca centrale europea di 0,25 punti percentuali è improbabile che influenzi significativamente i tassi di interesse in Serbia.

Il panorama economico generale riflette sia la resilienza che la vulnerabilità. Mentre alcuni settori mostrano promesse, le questioni persistenti relative all'allocazione delle risorse, all'efficienza della governance e alle dipendenze esterne richiedono una gestione attenta. Mentre la Serbia affronta queste complessità, la capacità del governo di bilanciare la modernizzazione militare con pratiche economiche sostenibili sarà cruciale per plasmare la traiettoria della nazione in avanti.