Pozajmice u dolarima: upozorenje na rizik od nerazvijenosti

Argentinska vlada objavila je u petak dekretom 736/2026 o opuštanju pristupa kreditima u dolarima za poduzeća koja ne proizvode valutu.

Hernán Lacunza, bivši ministar financija i trenutni ekonomist, upozorio je na ponavljanje prošlih pogrešaka. On se osvrnuo na kasne 1990-e, kada su slične mjere dovele do asimetrične pesoifikacije, što je rezultiralo ozbiljnim ekonomskim previranjima. Lacunza je naglasio da bi iznenadni porast dolara mogao izazvati ponavljanje krize iz 2001., upozoravajući da bi se takva nestabilnost mogla neočekivano pojaviti zbog pogrešnih izračuna u otplati duga. Guido Sandleris, bivši šef središnje banke, kritikovao je mjeru kao potkopavanje jedne od rijetkih preostalih gospodarskih konsenzusnih točaka Argentine, stroge regulacije bankarstva utemeljenog na dolaru.

Sandleris je naglasio da ovaj ishod nije slučajnost, već rezultat bolnih lekcija naučenih tijekom vremena. Roberto Cachanosky, još jedan istaknuti ekonomist, izrazio je zabrinutost zbog zahtjeva da dužnici prodaju dolare u MULC-u (Centar za likvidnost monetarne unije).

Cachanosky je upozorio da kada se tečaj stabilizira nakon godina neusklađenosti, ove tvrtke mogu imati poteškoća s plaćanjem svojih dugova, što bi potencijalno ostavilo šteditelje s gubitkom jer se njihovi depoziti usmjeravaju u rizične poduhvate.

Analitičari sugerišu da će sljedeći mjeseci otkriti hoće li pristup vlade uspjeti poticati ulaganja bez izlaganja financijskog sustava nepotrebnom riziku. U međuvremenu, politički kalendar se pojavljuje, a izbori 2027. vjerojatno će oblikovati putanju budućih gospodarskih reformi.