Les fusions d'entreprises peuvent réduire les coûts sans réduire les prix pour les consommateurs, selon une étude

Les fusions d'entreprises peuvent réduire les coûts opérationnels sans réduire les prix pour les consommateurs, selon une nouvelle recherche examinant l'impact de la fusion de 2019 entre les divisions de soins de santé des consommateurs de GlaxoSmithKline (GSK) et Pfizer. L'étude, publiée dans le Southern Economic Journal, a analysé les changements de prix des médicaments contre la toux et le rhume en vente libre aux Philippines à la suite de la consolidation des deux géants pharmaceutiques mondiaux. CA Economics, une filiale du Berkeley Research Group basée à Londres. Elle s'est concentrée sur la façon dont les gains d'efficacité de l'entité fusionnée ont affecté la dynamique du marché et les prix à la consommation.

Les chercheurs ont constaté que, bien que certaines réductions de coûts aient été réalisées, ces avantages ne se sont pas traduits par des réductions de prix généralisées pour tous les produits. Au lieu de cela, les prix de certaines marques ont augmenté, en particulier parmi les principaux acteurs internationaux. Avant la fusion, GSK et Pfizer avaient prévu des économies annuelles d'environ 500 millions de livres sterling grâce à des opérations rationalisées. L'étude a révélé que l'entité fusionnée avait réalisé certaines de ces économies.

Les chercheurs ont noté que la fusion semblait faciliter une plus grande coordination entre GSK/Pfizer et Sanofi. Bien qu'il n'y ait pas d'accord explicite sur les prix, le nombre réduit de concurrents indépendants a créé des conditions qui ont permis une collusion tacite.

L'étude souligne l'importance de prendre en compte à la fois les gains d'efficacité et la probabilité d'un comportement coordonné lors de l'évaluation des fusions proposées.Le professeur Sean Ennis, co-auteur de l'étude de la Norwich Business School de l'UEA, a souligné que si la recherche confirme des améliorations d'efficacité pour l'une des entreprises qui fusionnent, celles-ci n'ont pas abouti à des réductions de prix universelles.

La recherche a des implications plus larges pour les organismes de réglementation responsables de l'examen des fusions. Elle suggère que les autorités de concurrence ne devraient pas se concentrer uniquement sur les arguments d'efficacité, mais doivent également évaluer si une fusion augmente le risque de pratiques anticoncurrentielles. L'étude fournit des preuves empiriques que même lorsque les fusions entraînent des économies de coûts, elles peuvent toujours entraîner des prix plus élevés en raison d'une concurrence réduite sur le marché et d'une coordination renforcée entre les entreprises restantes. Alors que le débat sur la réglementation antitrust se poursuit, cette recherche ajoute une dimension critique à la compréhension des effets à long terme des consolidations d'entreprises.

Il rappelle que les avantages économiques des fusions ne sont pas toujours alignés sur les intérêts des consommateurs, ce qui nécessite une approche plus nuancée de la surveillance réglementaire.