La Chine resserre les règles de propriété: ce que cela signifie pour les acheteurs et les promoteurs

La Chine a introduit des réglementations plus strictes sur la vente de propriétés avant l'achèvement, dans le but de protéger les acheteurs et de réduire la dépendance des promoteurs au financement avant la vente. En juillet, seulement 17 des 70 villes surveillées ont enregistré des augmentations des prix des maisons neuves, indiquant un ralentissement continu du marché immobilier. Les changements, en vigueur à partir de vendredi, exigent des gouvernements locaux de donner la priorité à la vente des maisons terminées et d'améliorer la protection des acheteurs pour ceux qui achètent des unités en construction. En vertu des nouvelles politiques, les prêts immobiliers ne seront disponibles qu'une fois les projets résidentiels entièrement terminés. Cette mesure vise à empêcher les promoteurs d'utiliser des fonds de prévente pour financer la construction en cours.

Les autorités locales sont également invitées à promouvoir la vente d'appartements achevés, en s'éloignant du modèle traditionnel de vente de maisons avant leur construction. Des garanties supplémentaires ont été introduites pour les acheteurs qui choisissent d'acheter des maisons en construction, ce qui permet de résoudre des problèmes liés aux retards de projet et aux développements inachevés. La durée maximale des prêts pour le logement personnel a été prolongée de 30 à 40 ans, ce qui devrait réduire les paiements mensuels et atténuer la pression financière sur les acheteurs de maisons. Selon Zhiwei Zhang, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management, cet ajustement vise à alléger le fardeau de la dette des propriétaires de maisons.

Cependant, malgré ces avantages, des inquiétudes subsistent concernant la demande globale de logements, les prix de l'immobilier, la stabilité de l'emploi et la confiance des ménages. Pour les promoteurs, les nouvelles règles de prêt représentent un défi important. Traditionnellement, ils ont compté sur les préventes pour assurer un flux de trésorerie précoce, ce qui est crucial pour financer la construction et les coûts opérationnels. Avec la restriction sur l'émission de prêts hypothécaires jusqu'à l'achèvement, les promoteurs devront trouver d'autres sources de capital. Le rapport de recherche de Nomura souligne que les préventes représentent toujours 68% des ventes de maisons neuves en 2025, soulignant l'ampleur de ce changement réglementaire.

Ces réactions du marché mettent en évidence les implications plus larges des nouvelles règles, d'autant plus que le marché immobilier continue de se débattre après la répression de l'emprunt excessif et de la spéculation en 2020.

Les défaillances des promoteurs et les projets inachevés ont contribué à réduire la confiance des ménages et à ralentir la consommation intérieure. En se concentrant sur les maisons terminées et en offrant des conditions de prêt hypothécaire plus longues, le gouvernement espère rétablir la confiance des acheteurs tout en s'assurant que les promoteurs maintiennent une liquidité suffisante pour poursuivre leurs activités. Le succès à long terme de ces réformes dépendra de leur capacité à relever les défis économiques sous-jacents et à reconstruire la confiance des consommateurs dans le marché du logement.