Un estudio publicado por la organización alemana de protección de inversionistas Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) en colaboración con la Universidad Técnica de Múnich revela que los altos ejecutivos de las compañías que figuran en el índice DAX de Alemania ganaron salarios significativamente más altos en 2025 en comparación con los años anteriores. 9 millones de euros, lo que representa un aumento del cuatro por ciento con respecto al año anterior. La mayoría de estas ganancias se produjeron en forma de bonificaciones basadas en el rendimiento, que generalmente se pagan con retraso. La investigación destaca una creciente disparidad entre la remuneración de los ejecutivos y la de los empleados regulares dentro de las mismas compañías.
En promedio, los miembros de la junta directiva de DAX recibieron 42 veces más que sus contrapartes empleados promedio. Esta brecha fue particularmente pronunciada en Adidas, donde las ganancias de la junta directiva fueron 106 veces mayores que las de los trabajadores típicos.
El DSW señaló que dos ejecutivos cruzaron el umbral simbólico de diez millones de euros en compensación total, rompiendo lo que la organización describió como un límite "socialmente aceptable". 9 millones de euros, casi el 86 por ciento de los cuales consistían en componentes variables vinculados a métricas de rendimiento. 5 millones de euros, de los cuales aproximadamente el 64 por ciento estaba compuesto por incentivos basados en el rendimiento a corto y largo plazo. Marc Tüngler, jefe del DSW, enfatizó que el alto salario ejecutivo puede justificarse si refleja una creación de valor excepcional.
Acogió con beneplácito la creciente importancia de los componentes variables a largo plazo en la remuneración de los ejecutivos, argumentando que tales estructuras deberían recompensar el éxito corporativo sostenible en lugar de los resultados trimestrales a corto plazo. Sin embargo, rechazó explícitamente los pedidos de límites salariales, afirmando que la atención debería centrarse en garantizar que la remuneración se alinee con las contribuciones genuinas al rendimiento de la empresa. Al comparar los salarios de los ejecutivos europeos y estadounidenses, el estudio encontró que los directores ejecutivos de DAX aún están muy por detrás de sus homólogos en los Estados Unidos.
Para el año fiscal 2025, los directores ejecutivos de las empresas que figuran en el índice Euro Stoxx 50 (excluyendo las empresas alemanas) ganaron un promedio de nueve puntos cinco millones de euros. S. Dow Jones Industrial Average alcanzó 30 puntos cinco millones de euros. En la vanguardia de este grupo estaba David M. Solomon, CEO de Goldman Sachs, quien ganó una asombrosa compensación de 105 puntos tres millones de euros en total, con 93 puntos tres millones de euros atribuidos a componentes variables a largo plazo. Otros nombres notables incluyeron a Satya Nadella de Microsoft con 85 puntos cinco millones de euros y Tim Cook de Apple con 65 puntos ocho millones de euros.
A pesar de las cifras altas, la aprobación de los paquetes de compensación ejecutiva por parte de los accionistas ha permanecido en gran medida sin impugnación. En el caso de las compañías DAX, todos los informes de compensación propuestos para el año fiscal 2025 recibieron un apoyo abrumador de los accionistas, con aprobaciones que superaron el 90 por ciento en la mayoría de los casos. Sin embargo, Adidas enfrentó cierta resistencia con respecto a su nueva estructura de compensación, con el 68 por ciento de los accionistas rechazando la propuesta.
Esta discrepancia subraya la complejidad del cálculo de la remuneración de los ejecutivos, ya que diferentes metodologías para asignar incentivos a largo plazo pueden conducir a resultados muy diferentes. 5 millones de euros, mientras que otros miembros de la junta colectivamente ganaron un promedio de siete y cinco millones de euros, lo que los convierte en los mayores ganadores entre las compañías DAX. El estudio también destacó las preocupaciones en torno a los grandes paquetes de indemnizaciones concedidas a los ejecutivos que abandonan, que los críticos argumentan que contribuyen a la percepción general de la remuneración excesiva de los ejecutivos.
Aunque el DSW reconoció la necesidad de un límite claro en la compensación de los ejecutivos, no llegó a abogar por límites legales, sino que instó a las empresas a adoptar pautas autoimpuestas para mantener la aceptabilidad social.
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