PM Modi invoca a los 'Fragile Five' en su discurso del Día de la Independencia. ¿Quiénes eran?

El primer ministro Narendra Modi, dirigiéndose a millones desde el Fuerte Rojo en Nueva Delhi en el 80o Día de la Independencia de la India, se refirió a la inclusión pasada de la nación en el llamado grupo de economías "Fragile Five". Destacó cómo la India se había transformado de ser parte de esta lista, una vez vista como económicamente vulnerable, para convertirse en una de las principales economías de más rápido crecimiento del mundo en los últimos años. Sus comentarios subrayaron un cambio en la percepción, contrastando las condiciones económicas de la década anterior con el progreso logrado desde que su gobierno asumió el poder en 2014.

El término, introducido por la firma de inversión Morgan Stanley en 2013, identificó a cinco economías emergentes, Brasil, Indonesia, Sudáfrica, Turquía e India, como particularmente susceptibles a la inestabilidad financiera debido a factores como la alta inflación, los grandes déficits de la cuenta corriente y la dependencia del capital extranjero. En ese momento, estos países enfrentaban mayores riesgos a medida que cambiaban las condiciones financieras globales, especialmente después de la reducción del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Esto provocó un aumento en la fuga de capital de los mercados emergentes, dejando a muchas de estas naciones expuestas a repentina crisis de liquidez.

La inclusión de la India en el Fragile Five reflejó las preocupaciones sobre sus vulnerabilidades económicas. Durante el período del gobierno de la Alianza Progresista Unida (UPA), que gobernó de 2004 a 2014, la economía india luchó con una inflación persistente, un déficit comercial creciente y una rupia depreciada. Estos desafíos se vieron exacerbados por la retirada del estímulo monetario de los Estados Unidos, lo que provocó una fuerte disminución en la confianza de los inversores.

Sin embargo, en 2014, India había logrado salir de la clasificación de los cinco frágiles. Esto marcó un punto de inflexión, ya que el gobierno implementó medidas destinadas a estabilizar la economía. El gobernador del Banco Central Raghuram Rajan jugó un papel clave en esta transición, trabajando junto con los formuladores de políticas para abordar los desequilibrios fiscales. Iniciativas como la reducción de las importaciones de oro y la promoción de la competitividad de las exportaciones ayudaron a reducir el déficit de la cuenta corriente. Además, las intervenciones del banco central apoyaron la estabilidad de la moneda, lo que contribuyó a una posición financiera más fuerte.

Su rápida expansión lo ha posicionado como un jugador importante en los mercados globales, aunque los desafíos permanecen. Si bien el país se ha distanciado en gran medida de la etiqueta de los Cinco Frágil, algunos analistas argumentan que persisten problemas estructurales, incluida la distribución desigual de ingresos y las brechas de infraestructura.

Con las reformas en curso y el crecimiento sostenido, el país sigue preparado para consolidar aún más su posición en el escenario mundial.