NLB en la lucha por Addika bajó el umbral de adquisición, Raiffeisen con un pie ya en el objetivo

El 17 de julio de 2026, NLB anunció una oferta revisada, aumentando su precio por acción a 37 euros mientras reducía el umbral de adquisición al 50 por ciento de la propiedad. Esta medida posiciona a NLB como un contendiente más fuerte en la batalla en curso con Raiffeisen Bank International (RBI), que continúa avanzando con su propia oferta. La competencia por Addiko se ha intensificado, atrayendo a los principales accionistas y empresas de inversión.

La firma de inversión estadounidense Brandes ha apoyado públicamente la oferta revisada de NLB, citándola como financieramente más atractiva que la propuesta actual del RBI. Brandes ha advertido que la disputa podría escalar a desafíos legales, destacando las altas apuestas involucradas en el proceso de adquisición. Addiko, con sede en Austria, ha estado bajo presión financiera durante varios años, lo que llevó a múltiples licitadores a entrar en la refriega. Las acciones de la compañía han fluctuado significativamente, reflejando la incertidumbre de los inversores sobre su futuro. Actualmente, el mayor accionista es la compañía serbia Alta, que tiene una participación sustancial en el banco.

Alta ha expresado su apoyo a la oferta de RBI, creyendo que ofrece mejores condiciones para las operaciones de la compañía en Serbia, Bosnia y Herzegovina y Kosovo. 5 euros por acción, con la posibilidad de pagos adicionales una vez que se complete la venta de las redes regionales de Addiko en los Balcanes. Esta bonificación potencial podría hacer que la oferta de RBI sea más atractiva para algunos accionistas, particularmente aquellos que valoran las oportunidades de crecimiento a largo plazo. Sin embargo, la oferta revisada de NLB presenta una alternativa convincente, que ofrece un valor inmediato y un camino más claro hacia el control total.

La situación ha provocado tensión entre las partes interesadas clave, y algunos inversores han expresado su preocupación por las implicaciones legales de las prolongadas negociaciones. La participación de los principales actores internacionales como Brandes subraya la complejidad de la adquisición, así como el potencial de que las disputas se extiendan a las salas de audiencia. Los expertos legales sugieren que el resultado dependerá en gran medida de cómo cada parte navegue por los obstáculos regulatorios y los acuerdos con los accionistas. A medida que continúa la guerra de ofertas, es probable que tanto NLB como RBI refinen sus estrategias en respuesta a la evolución de las condiciones del mercado y el sentimiento de los accionistas.

Los inversores siguen divididos, con algunos que favorecen el enfoque agresivo de NLB y otros que se inclinan hacia la oferta cautelosa pero potencialmente lucrativa de RBI. La decisión final dependerá de una combinación de incentivos financieros, visión estratégica y la capacidad de obtener el respaldo mayoritario de los accionistas existentes de Addiko.

A medida que la situación se desarrolle, las implicaciones más amplias para el sector bancario en la región seguirán atrayendo la atención de analistas y reguladores por igual.