Los banqueros centrales europeos desconcertados por los tensos vínculos con Estados Unidos

El grupo, que incluía representantes del Banco Central Europeo y otras instituciones regionales, asistió al Simposio Económico anual de Jackson Hole organizado por la Reserva Federal de Kansas City. A pesar de los esfuerzos de los funcionarios de la Fed para tranquilizar a sus homólogos europeos, muchos seguían preocupados de que las normas de larga data que rigen la colaboración económica global podrían estar erosionándose bajo la administración actual.

Estos movimientos, aunque enmarcados como necesarios para la estabilidad del mercado, generaron alarmas entre los funcionarios europeos que los consideran desviaciones de las prácticas establecidas. S. no proporcionó notificación previa de sus acciones, que generalmente incluyen consultas informales con los principales bancos centrales. La decisión del Tesoro de S. de vender euros para reforzar el yen fue justificada por el Secretario del Tesoro Scott Bessent como una reasignación rutinaria de recursos. Aseguró a los bancos centrales regionales que la medida no estaba dirigida a ninguna entidad específica y enfatizó que la operación se basaba en el Fondo de Estabilización de Bolsa. S. no siguió los procedimientos estándar, que a menudo requieren notificación anticipada de tales intervenciones.

Por separado, hubo preocupaciones sobre la propuesta del Tesoro de expandir su programa de recompra de bonos de largo plazo. Esta iniciativa, que implica la compra de valores gubernamentales de mayor vencimiento, fue vista por algunos funcionarios europeos como otra señal de que la administración podría estar tomando medidas no convencionales para influir en las tasas de interés. Un funcionario señaló que estas intervenciones, aunque destinadas a proporcionar alivio temporal, podrían indicar cambios más amplios en la forma en que se gestiona la política monetaria a nivel mundial. La situación destaca la tensión entre la independencia de la Reserva Federal y la influencia potencial del poder ejecutivo, particularmente bajo el presidente Donald Trump.

Aunque la Fed opera de forma independiente, la administración ha demostrado una voluntad de impulsar políticas que se alineen con su agenda económica más amplia. S. podría actuar cada vez más unilateralmente, lo que podría perturbar los mercados financieros globales. El funcionario de S. reiteró que el programa ampliado de compra de bonos fue diseñado para mejorar la liquidez en ciertos segmentos del mercado y no para manipular directamente las tasas de interés. El funcionario enfatizó que el enfoque del Tesoro era garantizar una valoración justa para los instrumentos de deuda a largo plazo.

Sin embargo, un funcionario del Tesoro separado había declarado previamente que la agencia estaba trabajando activamente para reducir los rendimientos a largo plazo, que habían excedido lo que el departamento consideraba niveles aceptables.

El resultado de estas tensiones probablemente dará forma a la trayectoria de la política financiera mundial en los próximos meses.