Musk quiere fusionar SpaceX y Tesla: su objetivo es un grupo de 3.600 mil millones. Y más poder en manos del multimillonario

Elon Musk declaró el martes que está considerando activamente la fusión de Tesla y SpaceX, una medida que crearía una entidad corporativa con una valoración de mercado combinada de más de tres billones de dólares. Durante una videoconferencia discutiendo los resultados financieros del tercer trimestre de SpaceX, el multimillonario declaró que la posible unión era una "buena idea" mientras enfatizaba que no se había tomado una decisión final. Se han establecido comités especiales dentro de ambas compañías para evaluar la viabilidad de la transacción, aunque Musk se excluyó de estos órganos, citando un conflicto de intereses como director ejecutivo de ambas empresas.

La fusión propuesta combinaría dos gigantes industriales distintos bajo una sola estructura. Tesla opera principalmente en vehículos eléctricos, robótica y tecnología de conducción autónoma. SpaceX se centra en los lanzamientos espaciales y los servicios satelitales, incluida la red de Internet Starlink. En conjunto, las entidades emplean a aproximadamente 155.000 personas. Los analistas estiman que el nuevo grupo generaría ingresos de 153.000 millones de dólares anuales. Sin embargo, las proyecciones indican un flujo de caja negativo de al menos 54 000 millones de dólares, lo que sugiere que los costes de inversión y otros gastos podrían superar los ingresos operativos.

Este déficit podría requerir financiación a través de la liquidez disponible, la emisión de deuda o nuevas inyecciones de capital. SpaceX reportó un rendimiento robusto para el trimestre que acaba de terminar. 6 mil millones de dólares. 1 mil millones de dólares registrados en el tercer trimestre del año anterior. 4 mil millones de dólares en el segundo trimestre, impulsados por proyectos en curso en exploración espacial e inteligencia artificial. Los segmentos específicos contribuyeron fuertemente a las ganancias. 5 mil millones de dólares y emergieron como la división más rentable. 2 mil millones de dólares en ingresos. 1 mil millones de dólares. La reacción del mercado al anuncio fue inmediata. Las acciones de SpaceX subieron un ocho por ciento en las operaciones después de la divulgación.

Las acciones de Tesla, que habían disminuido ligeramente en las semanas anteriores, subieron un 2% antes de su propio informe trimestral programado para el miércoles. 5 billones de dólares. Esta escala haría del acuerdo una de las mayores fusiones en la historia corporativa. Las dinámicas de control representan una cuestión central para los inversores. Musk posee aproximadamente el 84 por ciento de los derechos de voto en SpaceX a través de acciones con super-voto, lo que le otorga una influencia decisiva. Su control sobre Tesla es comparativamente menor, aunque mantiene una influencia significativa. Una fusión probablemente consolidaría aún más su poder. Los accionistas han cuestionado durante mucho tiempo la capacidad de Musk para administrar múltiples empresas simultáneamente.

Los informes indican que los inversionistas luchan por determinar dónde se asigna la mayor parte de su tiempo y recursos. La formación de los comités especiales fue solicitada por los accionistas que buscaban claridad en las estructuras de gobierno. Los obstáculos normativos presentan desafíos adicionales. La transacción requiere la aprobación de los votos de los accionistas, con al menos el 50 por ciento de los accionistas de Tesla necesarios para dar su consentimiento. Más allá de las aprobaciones nacionales en los Estados Unidos, el acuerdo enfrenta el escrutinio de las autoridades reguladoras en la Unión Europea, el Reino Unido y China. Las regulaciones chinas plantean una complicación particular.

Tesla generó 21 mil millones de dólares en ingresos en China en 2025, lo que representa aproximadamente el 22 por ciento de sus ventas globales totales. El sector de la defensa, creando sensibilidades geopolíticas con respecto al acceso a los datos y la seguridad nacional. Los movimientos estratégicos recientes sugieren una tendencia hacia la consolidación dentro de la cartera de Musk. Antes de la oferta pública inicial de SpaceX a principios de este año, la compañía espacial adquirió xAI y X, la plataforma de redes sociales anteriormente conocida como Twitter. Ambos eran propiedad de Musk. Además, el reciente lanzamiento de Terafab, una iniciativa conjunta de fabricación de chips de computadora que involucra a Tesla y SpaceX, señala una intención de aprovechar las sinergias entre las organizaciones.

Musk argumentó que una fusión completa mejoraría la eficiencia en áreas como el diseño de chips, la inteligencia artificial y el desarrollo de software. Señaló que las altas valoraciones de ambas compañías dependen en gran medida del cumplimiento de las promesas futuras, incluida la transición de Tesla de las ventas de automóviles a los robotaxis y robots humanoides autónomos, y la expansión de SpaceX en los centros de datos orbitales. Los inversores se enfrentan a riesgos relacionados con la concentración. S. las políticas industriales y militares. En el caso de los inversores minoristas que tienen una exposición indirecta a través de fondos de inversión, fondos de inversión intercambiados o planes de pensiones, la fusión introduce advertencias específicas más allá de la volatilidad normal de los precios de las acciones.

La preocupación principal se refiere a la relación de cambio utilizada para convertir las acciones. Si los mercados perciben a SpaceX como sobrevalorada o temen que Tesla asuma un riesgo excesivo y cargas de inversión, la operación podría tener un impacto negativo en el valor de los accionistas. Gene Munster, un inversor y analista de la industria, comentó sobre las implicaciones estructurales del acuerdo. El proceso se encuentra todavía en una fase inicial, y los comités especiales aún no han acordado las condiciones de la transacción. No hay garantía de que los comités recomienden seguir adelante. Musk sostuvo que si bien los méritos de la fusión son sustanciales, describir el resultado como cierto sería exagerado.

Los próximos pasos implican una evaluación detallada por parte de las juntas independientes, seguida de posibles negociaciones sobre precios y estructuración legal antes de que cualquier propuesta formal llegue a la fase de votación.