Nova obsedenost Wall Streeta: brati Washington

V zadnjih letih se je pristop Wall Streeta k vlaganju znatno spremenil, saj se je od tradicionalnih meril, kot so uspešnost podjetja in finančno zdravje, preusmeril v osredotočenost na predvidevanje vpliva Washingtona na poslovne rezultate. Vlagatelji zdaj aktivno spremljajo, katere industrije in podjetja bi lahko imele koristi od politik Bele hiše, vključno s tarifi, izvoznim nadzorom, strategijami nabave, subvencijami in celo neposredno predsedniško pozornost. Ta premik odraža vse večje zavedanje, da lahko vladne odločitve bistveno spremenijo potek uspešnosti podjetij. Posledice tega trenda so globoke in spreminjajo oceno tveganja vlagateljev.

Pred tem so bili glavni razlogi poročila o dobičku in napovedi denarnih tokov. Zdaj morajo vlagatelji upoštevati dejavnike, kot so odnos med vodstvom podjetja in administracijo, potencialni vpliv predsedniških obvestil na prihodnost podjetja in tveganja, povezana z javnimi spori, ki vključujejo visoke osebnosti. Henrietta Treyz, soustanoviteljica in direktorica gospodarske politike pri Veda Partners, je opozorila, da se njeni klienti pogosto sprašujejo o sektorjih, kot sta baker in polisilicij, in iščejo vpogled, ali bi te industrije kmalu pritegnile zanimanje administracije.

To kaže na širše priznanje, da lahko vladna pozornost služi kot priložnost in dejavnik tveganja. Nedavni dogodki poudarjajo, do kakšnega obsega vpliv Bele hiše prežema finančne trge.

Zingales je poudaril, da učinkoviti trgi nagrajujejo inovacije in predvidevanje, ne pa da podpirajo podjetja, ki temeljijo izključno na njihovi usklajenosti s političnimi dnevnimi načrti. Zingales je trdil, da trenutni položaj nakazuje na zaskrbljujoče odstopanje od zdravih ekonomskih načel, kar kaže, da bi moral biti poudarek na prepoznavanju resničnih prebojov, ne pa na usklajevanju s političnimi preferencami.

Medtem ko je del tega povečanja mogoče pripisati širši rasti polprevodniške industrije, je odločitvi vlade, da kupi 10-odstotni delež v Intelju z prestrukturiranjem podpore za zakon o CHIPS, igrala ključno vlogo.

Kasnejša objava administracije glede partnerstva med Appleom in Intelom za proizvodnjo čipov v Združenih državah je dodatno utrdila dojemanje, da ima Intel osrednji položaj v industrijski strategiji administracije. Čeprav nobena družba ni uradno potrdila sporazuma, je izjava prispevala k obnovljenemu občutku optimizma med vlagatelji. Vendar strokovnjaki opozarjajo, da trajni tržni zbiri zahtevajo več kot le odobritev vlade; zahtevajo otipljive izboljšave pri ustvarjanju prihodkov, zmanjšanju stroškov in splošnem poslovnem pogledu.

Po tem, ko je administracija napovedala podporo za novo kvantsko livarno čipov, so se delnice IBM znatno povečale in dosegle približno 42 odstotkov. Kljub delnemu obratu tega vzponnega trenda, je delnica še vedno ohranja znatno premijo v primerjavi z ravnmi pred napovedjo. To kaže, da čeprav lahko vladna podpora ustvari začetno navdušenje, je dejansko izvajanje podpornih politik, kot so nakupna jamstva in cenovna tla, ki na koncu spodbujajo zaupanje vlagateljev. Ti ukrepi imajo za cilj zmanjšanje odvisnosti od kitajskih dobavnih verig, saj ponujajo konkretne koristi, ki povečujejo potencial prihodkov in zmanjšujejo tveganje za sodelujoča podjetja.

Tako medsebojno delovanje med vladno podporo in odzivom trga še naprej oblikuje naložbeno okolje na kompleksne načine.