Trumpov obupan potez, da bi se zapletel s trgi, je obsojen na neuspeh

Predsednik Donald Trump je v svojem ministrstvu za finance začel z novim agresivnim prizadevanjem za vpliv na finančne trge, s ciljem, da bi preprečil naraščajoče donose obveznic in olajšal stroške izposojanja pred prihodnjimi volitvami v sredini mandata.

Odločitev prihaja v ozadju povečanja donosa 30-letnih državnih obveznic, ki je dosegla raven, ki ni bila videna od leta 2007, kar je povzročilo zaskrbljenost zaradi vpliva na stroške državnega, poslovnega in potrošniškega izposojanja.

Kljub temu ostaja vprašanje, ali se bo to začasno olajšanje izkazalo za smiselno v primeru večjih gospodarskih pritiskov. Sekretar za finance Scott Bessent, nekdanji vodja hedge sklada, je bil v središču več spornih pobud, katerih namen je stabilizirati finančne trge.

V širšem kontekstu je razvidna vse večja nepovezanost med cilji politike administracije in resničnostjo globalne finančne pokrajine. Javni dolg v Združenih državah je prvič presegel 40 bilijonov dolarjev, kar je močno povečanje za skoraj tretjino v petih letih. Stopnje hipotek so se povzpele na približno 7 odstotkov, kar je razočarala volivce, ki so pričakovali ugodnejše pogoje za posojanje. Medtem se administracija še naprej upira pozivom za reševanje zgodovinskih fiskalnih neravnovesja, kar še dodatno poslabša pomisleke glede dolgoročne gospodarske stabilnosti. S. finančni sistem.

Vrednost državnih obveznic, ki so v središču pozornosti mednarodnih vlagateljev, je dosegla raven, ki je ni bilo v zadnjih treh desetletjih. Ker se Banka Japonske pripravlja na začetek dvigovanja referenčnih obrestnih mer do oktobra, bi se lahko povečale donose, kar bi povzročilo valovne učinke na globalnih trgih obveznic. Samo S. lahko trudi, da bi nadzoroval dolgoročne donose državnih obveznic, kljub povečani dejavnosti odkupa. Poleg tega hitro širjenje korporativnega posojil za infrastrukturo umetne inteligence povečuje pritisk na dolgoročne obrestne mere.

Velika podjetja, kot je Alfabet, so nedavno izdala 25 milijard dolarjev obveznic z zapadlostjo do 40 let, medtem ko sta Amazon in SpaceX podobno sodelovala v obsežnih ponudbah dolga. Takšni trendi kažejo, da povpraševanje po dolgoročnem financiranju ne zmanjšuje, sile, ki oblikujejo globalne obrestne mere, pa ostajajo močne in v veliki meri zunaj dosega posameznih nacionalnih politik.

V zvezi s tem je treba poudariti, da je treba v prihodnjih letih izboljšati pristop k financiranju, da bi se zagotovilo, da se bodo finančna sredstva, ki se uporabljajo za financiranje, poravnala v skladu s cilji, ki jih je določil Evropski parlament in Komisija, in da se bodo v prihodnjih letih izboljšali pogoji za financiranje, ki se uporabljajo za financiranje.