Krediti v dolarjih: tveganje, za katero opozarjajo ekonomisti, ki stojijo za novim BCRA-jevim pravilnikom

Nova pravila omogočajo bankam, da ponudijo več kreditov v dolarjih, vendar uvajajo omejitve glede na to, kako lahko podjetja dostopajo do tuje valute, potrebne za plačilo teh posojil.

To ustvarja paradoks, po mnenju Santiago Llulla, investicijskega analitika, ki je poudaril, da medtem ko banke lahko posodijo v dolarjih, mehanizmi za vračilo teh posojil ostajajo za mnoge podjetja nejasni. Poudaril je, da to neskladje prinaša dodatne stroške, ki presegajo obrestne mere, saj morajo podjetja najti načine za pridobitev potrebne valute, ko pridejo na rok njihove posojila. Llull je trdil, da bi bila ena možna rešitev, da bi podjetjem omogočili nakup dolarjev prek uradnih kanalov posebej za namene vračila. Brez takega mehanizma, je opozoril, da sedanje okvire doda zapletenost in tveganje.

Guillermo Barbero, partner pri First Capital Group, je svojo analizo osredotočil na drugo kritično vprašanje: nevarnost širjenja kreditov na osnovi dolarja v finančnem sistemu, ki nima sposobnosti ustvariti same valute. Ne moremo izdati dolarjev, je spomnil poslušalce med razpravo. Barbero je opozoril, naj ne dovolimo nenadzorovane rasti posojil in vlog v dolarjih, opozoril pa je, da bi taka širitev lahko privedla do povečanja kroženja dolarjev brez enakovredne podpore, scenarij, ki spominja na gospodarsko krizo, znano kot corralito.

Barbero je tudi opozoril, da trenutno stanje na argentinskem deviznem trgu ne podpira enostavnega dostopa za nove udeležence. "Dollarski trg trenutno ni zelo tekoč", je dejal Barbero in dodal, da v sedanjih pogojih uvedba novih akterjev v povpraševanje po dolarjih morda ne bo izvedljiva.

Ti subjekti lahko pridobijo financiranje v tuji valuti, vendar se soočajo s težavami pri zagotavljanju potrebnih sredstev za izpolnjevanje svojih obveznosti, ko posojila zapadejo. Barbero je poudaril, da ta podjetja trenutno nimajo svobode, da bi neposredno vstopila na trg z dolarjem. "Tudi nimajo možnosti, da vstopijo na trg z dolarjem", je dejal in poudaril omejitve, ki jih nalaga obstoječa struktura.

"To se zdi primerno za veliko poznejšo fazo našega gospodarstva", je poudaril in poudaril, da bi bil lahko časovni okvir za izvedbo te politike odločilno pomemben za njen uspeh. Razprave so poudarjale, da je treba skrbno preučiti finančno okolje Argentine, preden se začne izvajati politika, ki bi lahko dodatno otežila že tako občutljivo ravnovesje njenih valutnih trgov.