Bei der Übernahme der Addiko Bank kam es zu einer bedeutenden Veränderung

Der Verwaltungsrat befürwortete zunächst das Übernahmeangebot der Raiffeisen Bank International (RBI) trotz des höheren Angebots der Nova Ljubljanska Banka (NLB). Diese Haltung wurde jedoch kürzlich revidiert und markierte einen entscheidenden Moment im laufenden Wettbewerb zwischen den beiden Banken um die Kontrolle über Addiko.

Diese Entscheidung wurde aufgrund der Zahlungssicherheit gerechtfertigt, während der Vorstand die Aktionäre nicht dazu ermutigte oder abschreckte, das Angebot der NLB anzunehmen. Zu dieser Zeit hoben sie Bedenken hinsichtlich der fehlenden Garantien der NLB, dass größere Investoren ihre Aktien kaufen würden, und potenzieller regulatorischer Hürden in Kroatien hervor. Nach Einschätzungen eines sachkundigen Beobachters wurden diese Punkte jedoch als irrelevant angesehen, da die Europäische Zentralbank und nicht die kroatische Zentralbank das letzte Wort in solchen Angelegenheiten hat. Nach der Erhöhung des Übernahmeangebots der NLB auf 37 Euro pro Aktie gab die RBI bekannt, dass die Aktionäre, die mehr als 50 Prozent der Aktien von Addiko halten, ihr Angebot weiterhin unterstützen.

Nach österreichischem Übernahmerecht können Aktionäre, die das Angebot der RBI akzeptiert haben, ihre Akzeptanz innerhalb von vier Handelstagen vor der Frist vom 22. Juli widerrufen und sich für das verbesserte Angebot der NLB entscheiden. Am vergangenen Freitag jedoch, nachdem die NLB ihr Angebot erneut erhöht hatte, beschloss der Addiko-Vorstand, seine ursprüngliche Position zu dem Angebot der RBI zu ändern. In Anbetracht der erhöhten finanziellen Attraktivität des Angebots der NLB und der zusätzlichen Bedingungen, die dem Vorschlag der RBI beigefügt sind, kam der Addiko-Vorstand zu dem Schluss, dass er den Aktionären nicht mehr ausdrücklich empfehlen würde, das Angebot der RBI anzunehmen. Stattdessen erklärte der Vorstand, dass er den Aktionären weder empfehlen noch raten würde, das Angebot der RBI anzunehmen oder abzulehnen.

Darüber hinaus betonen die Mitglieder des Addiko-Vorstands und Aufsichtsrats, dass sie sich das Recht vorbehalten, angesichts der veränderten Umstände später zu entscheiden, ob und wann sie das Angebot der RBI oder der NLB annehmen sollen. Die NLB hatte zuvor vor zwei Jahren versucht, die Addiko Bank zu erwerben, die bis 2016 unter dem Namen Hypo Alpe Adria betrieben wurde, als sie umstrukturiert wurde. Dieses frühere Angebot von 22 Euro pro Aktie war erfolglos, da nur Aktionäre, die 36 Prozent der Aktien besaßen, es akzeptierten, was unter dem erforderlichen 75-Prozent-Schwellenwert lag.

Die Übernahme von Addiko wurde Anfang Juni mit 5 Euro je Aktie auf 37 Euro angehoben, was das aktuelle Angebot um etwa 40 Prozent höher als das von RBI macht. Die zukünftige Entwicklung des Übernahmekampfes bleibt ungewiss, insbesondere angesichts der fragmentierten Aktionärsstruktur von Addiko, bei der der größte Aktionär knapp zehn Prozent der Aktien besitzt. Der serbische Geschäftsmann Davor Macura, Eigentümer der kleineren serbischen Bank Alta Bank, hat mit RBI vereinbart, rund 30 Prozent seiner Addiko-Aktien zu verkaufen.

Die Auswirkungen dieser Verlängerung könnten die Dynamik des Übernahmewettbewerbs beeinflussen und möglicherweise das Kräfteverhältnis zwischen den konkurrierenden Bietern verändern.